港股爆了:恒指直指3万点 昨天大涨的港股ETF却大幅下跌?

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港股爆了,恒指直指3万点!昨天大涨的港股ETF却大幅下跌?原因竟是这样……

张焕昀 

港股最近太火,让不少投资者“燥”了起来。

1月20日,港股市场继续上行。恒指涨1.08%,报29962.47点,直指3万点;恒生科技指数大涨5.44%。

部分热门股表现喜人,阿里健康、京东健康等涨幅均超10%;比亚迪电子涨10.73%;阿里巴巴涨8.52%,盘中一度涨超10%。

来源:富途牛牛

不少港股ETF却逆势下跌,二级市场价格回调明显,让不少投资者大跌眼镜。

部分港股ETF逆势下跌

Wind数据显示,截至1月20日收盘,部分港股ETF二级市场交易价格大幅下挫。其中,港股100ETF下跌9.88%,港股通50ETF下跌6.71%。

来源:Wind

与此同时,港股通指数中部分成分股延续涨势。

来源:Wind

为啥港股还在涨,港股通ETF却跌了?

“实际上,主要还是溢价的问题。”一名华南地区基金公司指数投资人士告诉记者。

根据Wind数据显示,部分港股通ETF在昨天(2021年1月19日)收盘后的溢价率甚至高达12.84%。业内人士指出,这已经是较为少见的溢价水平。

部分港股通ETF折溢价水平

来源:Wind

为何形成高溢价?

前述指数投资人士坦言,溢价的形成,或由于近日港股市场火热,南向资金带头扫货,从而出现的所谓“抢筹”现象,部分投资者在正股之外,选择通过ETF进行投资。可以看到,部分港股通ETF在过去几日上涨迅猛。由此,也带来了ETF二级市场溢价水平相对较高。

ETF作为一种投资工具,本身跟踪一个具体指数,也就对应着某一类一篮子资产。同时,ETF本身具备二级市场交易,以及一级市场申购赎回的双重投资机制。

由此,在ETF二级市场溢价水平过高的情况下,即使正股仍然在上涨,但是市场一般会向价格较低的一方收敛,这其中也就存在着ETF的折溢价套利机会。

如果ETF所对应的一篮子股票资产总价,高于ETF二级市场交易价格,则应当卖出正股,买入ETF份额。反之,一篮子股票资产总价低于ETF二级市场交易价格,则应当买入正股,卖出ETF份额。

而今日部分港股通ETF二级市场价格出现下跌,正是溢价水平的平息。在业内人士看来,属于正常的价值收敛行为。

港股市场被看好

展望未来港股投资机会,博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示,南下资金大幅净流入、以及AH溢价高位均支撑港股性价比优于A股,南下投资正当时;结构上,坚守低估值有补涨动能的金融和周期板块,以及受益于经济复苏的可选消费板块,适当增加对超跌反弹的科技板块关注。

南方香港成长基金经理王士聪表示,香港市场既有中国经济基本面的强劲支撑,又处于全球宽松的货币市场环境中,因此港股整体呈现出较好的投资机会。

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